Væksten i passive fonde og ETF har taget stort hop i markedsandel i 2022 og 2023. Det viser nye tal fra Morningstar, som også har beregnet, at den passive andel af investeringerne i Europa nu udgør 26,7 pct. ved udgangen af 2023. Ultimo januar 2024 passerede den passive andel 50 pct. milepælen i USA.
I Europa er det en fordobling på 10 år, fra en passive andel på 12,3 af markedsformuen i investeringsfonde (dog eksklusiv pengemarkedet).
Morningstar viser i analysen at den organiske vækst (målt som netto flows i forhold til den initiale formue) i passive fonde (hvoraf hovedparten er ETF´er), har været højere i passive fonde end aktivt forvaltede fonde hvert eneste år i årene 2014-2023.
Særligt de seneste to år har aktivt forvaltede fonde haft det svært på grund af store outflows. En anden Morningstar analyse viser, at både art. 8 (ESG) og art. 9 (fonde med bæredygtige mål) har outflows de seneste år, dog undtagen de passive art. 9 fonde.
Ifølge Morningstar analysen er den passive vækst sket i alle aktivklasser. Den største andel er i nu i aktiefonde, hvor 37,6 pct. af formuen nu er i passive indeksonde. Den største vækst har været i blandede fonde, hvor den organiske vækst på 10 år er vokset 166,3 pct. – her er dog stadig kun en forsvindende lille del på 0,31 pct. i passive indeksfonde.
Højest passivandel hos aktiefondene har Morningstar kategorien “US Large-Cap Blend Equity”, med en passiv andel på 73,3 pct. Det er ikke overraskende, da det amerikanske aktiemarked er meget likvidt og genemananalyseret, og svært at slå som aktiv forvalter. Herefter lige i hælene “Europe Large-Cap Blend Equity” med 69,3 pct.
Blandt obligationerne ligger “USD Inflation-Linked Bond” i toppen med en passiv andel på 89,6 pct.
Morningstar gør slutteligt i artiklen opmærksom på, at det dog er forkert at konkludere, at man på basis af tallene kan konkludere, at investor altid bør vælge passivt, og at aktiv forvaltning vil bestå, særligt inden nogle aktivklasser. En verden uden aktiv forvaltning vil være kedelig og “farlig”, som de henviser til i artiklen “A World without Active Funds? Boring and Maybe Dangerous“